两天后，一篇帖子上传到了京大的校园论坛上。
名字相当唬人：
《是联洋收购了IBM的PC业务部，还是IBM反向控制了联洋……为你解开这桩收购案背后的资本陷阱》。
帖子里说，笔者看到了《新青时报》对联洋跨海收购案的推崇，一时间有些不吐不快。
先说一下这桩跨国收购案当时的背景概况。
IBM的PC业务部，早在 2001年开始，就开始出现亏损了。
当年的亏损是3·97亿美元，第二年亏损1·71亿，第三年亏损2·58亿，2004年亏损3·43亿……
直接成为IBM的累赘。
当时，高德纳咨询公司给出的业务预测，是到2007年左右，IBM PC将有可能会完全退出市场。
所以，2002年刚刚上任的IBM总裁帕米尔萨诺，就已经开始着手准备，想要处理掉这个部门了。
而他想到的第一个接手对象，就是东洋的东芝。
但当时的东芝，背后站着的是三井住友，而三井住友的大股东，则是老美的高胜。
所以，知根知底的高胜，当然不可能接手IBM这個烂摊子。
然而就在这个时候，国内的长城电脑已经找上了门，表达了想要收购的意愿。
两者早在多年前，就合资成立了长城国际为IBM做代工。
所以，两者之间，是有着良好关系的。
但是，高胜却从其中看到了发财的机会，于是主动站出来，开始为IBM出谋划策。
长城电脑的背后，站着的是中信资本，高胜不好忽悠，于是灵机一动，把目光盯在了联洋身上。
而联洋呢，当时又是什么情况？
是杨元清搞多元化大败亏输后，面对戴尔进入国内市场，正节节败退的时候。
市场份额在2003年，从30%滑落到28%，再到2004年，又继续下滑到24%。
再加上听说长城电脑正在谈收购IBM的PC业务部，更是直接坐不住了。
真要让长城电脑完成了这项收购，那内有长城，外有戴尔，联洋国内的老大地位，可就真的保不住了。
所以，联洋想到自己其实也需要拓展国际市场，就打算直接跟长城展开竞争。
而这时候，高胜也很及时的出现了，不但承诺愿意做联洋的财务顾问，还可以在和IBM的谈判上，提供相应的专业建议。
但是就在联洋和长城展开竞标的时候，又一个搅局者出现了，那就是德克萨斯州的太平洋集团。
太平洋集团为什么出现？
不用猜都知道，这是来恶意抬高竞标价格的。
原因很简单，这是一家做财务投资的公司，说白了，就是低买高卖，然后从中赚取差价的那种二道贩子。
所以这样的一家公司，你相信他会出高价，买下IBM的PC业务？
傻子才会信。
而且，太平洋集团和高胜的关系，还是很密切的。
早在2002年，就收购过高胜的私募股权公司，合并后组成联合财团，还曾低价收购了美国的汉堡王。
并把前普华永道的掌门人格雷格·布伦纳曼，推上了汉堡王CEO的位子。
而这一位布伦纳曼，就是当年把年收入50亿美元的普华永道咨询部，一番骚操作之下，就以35亿美元卖给了IBM的那位牛人了。
并且，在这一次联洋收购IBM的过程中，担任财务顾问的除了高胜之外，另一个，则正是普华永道。
惊喜不惊喜？
意外不意外？
真的这么巧吗？
很显然，那是不可能的！
所以结果可想而知，收购过程自然也就不多赘述了，反正就是联洋以17·5亿美元的代价，完成了对IBM PC业务的收购。
其中，6·5亿美元的现金，5亿美元用于偿还IBM PC业务部的债务。
另外以联洋集团18·9%的股份，折合为6亿美元作为支付。
这也使得IBM摇身一变，成为了联洋的第二大股东。
价格谈妥了，剩下的，自然就是钱货两讫了。
但联洋哪儿来的那么多资金？
这时候，就需要高胜从中周转了，他一边垫付了5亿美元支付IBM的债务，一边又拉来巴黎银行、荷兰银行等6家银行，联合为联洋提供贷款，补足了对方短缺的资金差额。
然后呢？
净资产只有6亿多美元的联洋，以蛇吞象的方式，吃下17·5亿的IBM PC业务，是那么容易消化的吗？
手里没有现金流肯定是不行的。
于是，太平洋集团又摇身一变，开始化身白衣骑士了，很快就联合泛大西洋投资集团（General Atlantic）和新桥投资集团（New bridge Capital LLC），成为了联洋的战略投资者。
联洋得以股权融资3·5亿，付出的，则是每年4·5%的固定股息，以及……三个董事的席位。
而这，才是太平洋集团此来真正目的所在！